Akcje Tesli: czy dodac je teraz do swojego portfela
Adrian Chrzanowski - 25 / March / 22 466
Od poczatku pandemii Tesla wykazuje imponujacy wzrost. Na poczatku listopada ubieglego roku akcje spolki na okres dwoch lat podskoczyly w cenie o ponad 1000%. Ale od tego czasu stracili prawie 25%. Wedlug opublikowanego raportu, spolka Ilony Maska zwiekszyla w ubieglym roku zysk netto prawie 8-krotnie. Dalej o fenomenie firmy i jej perspektywach.
Rozwoj Tesli: geniusz Muska lub zwiastun upadku
Dwa lata temu, w styczniu 2020 roku, Tesla stala sie najdrozszym amerykanskim producentem samochodow w historii z kapitalizacja 86 miliardow dolarow.W czerwcu tego roku wartosc firmy przekroczyla laczna kapitalizacje trzech niemieckich gigantow BMW, Daimlera i Volkswagena.
W ciagu miesiaca nieokielznanego wzrostu Tesla oficjalnie stala sie najdrozszym producentem samochodow na swiecie, przewyzszajac swoich japonskich odpowiednikow Toyote. Przy szczytowym wzroscie akcji firma Mask byla warta wiecej niz wszyscy producenci samochodow lacznie, a w pazdzierniku ubieglego roku kapitalizacja rynkowa Tesli po raz pierwszy przekroczyla 1 bilion dolarow.
Tak szybki wzrost byl napedzany czynnikami zewnetrznymi, w szczegolnosci ultramiekka polityka monetarna, ktora pchnela sektor technologiczny w gore. Na tym tle akcje Tesli staly sie bardziej dostepne dla inwestorow prywatnych. Ulatwil to podzial papierow wartosciowych – specjalna procedura podzialu gieldy, ktora firma przeprowadzila poznym latem 2020 roku po Apple. Z tego powodu cena akcji spadla pieciokrotnie. Z ponad 2000 dolarow za sztuke cena pierwszego dnia handlu po nowych cenach spadla do 442 dolarow za sztuke.
Zamiast tego zainteresowanie inwestorow firma tylko roslo. Wlaczenie go do indeksu S&P 500 pod koniec 2020 r. zwiekszylo wage jego akcji.W rezultacie akcje powiazane z ETF kupily akcje Tesli, co dodatkowo zwiekszylo popyt.
Nawet bitcoin gral na korzysc producenta w zeszlym roku. Wedlug Muska firma kupila te kryptowalute za 1,5 miliarda dolarow, jej wzrost zwiekszyl tez wartosc aktywow Tesli.
Jednak glownym czynnikiem wzrostu, zdaniem niektorych ekspertow, byla wiara inwestorow w geniusz Maski i oczekiwania dalszego wzrostu akcji. Ta sytuacja pozwolila jednemu z najbardziej autorytatywnych amerykanskich inwestorow, Jeremy'emu Granthamowi, nazwac Tesle doskonalym przykladem „dzikich spekulacji” na goracym rynku i zwiastunem jego szybkiego upadku.
O przegrzaniu firmy Mask powiedzial Michael Bury, znany z przewidywania kryzysu finansowego 2008 roku. Powiedzial, ze wzrost akcji Tesli jest tymczasowy i na potwierdzenie jego slow sam brakowalo jej akcji.
Nie nalezy jednak lekcewazyc prawdziwych osiagniec firmy.
Co zarabia Tesla?
Samochody elektryczne
Glowny produkt firmy Maska - samochody elektryczne, ich produkcja firma rosnie wykladniczo.
Jeszcze w 2017 roku Tesla wyprodukowala nieco ponad 100 tysiecy swoich samochodow, a w 2020 roku prawie 500 tysiecy. W 2021 roku poprzeczke podniesiono prawie dwukrotnie - wyprodukowano 936 tysiecy aut. Sprzedano jeszcze kilka tysiecy samochodow.
Nie ma ostatecznych danych dotyczacych calkowitej sprzedazy pojazdow elektrycznych i hybryd plug-in na swiecie w zeszlym roku. Jednak wedlug wstepnych szacunkow liczba ta wyniesie okolo 6 mln. Jesli te szacunki sa prawdziwe, oznacza to, ze co szosty sprzedany na swiecie samochod, ktory moze jezdzic dzieki energii elektrycznej, to Tesla. Jesli mowimy o „czystych samochodach elektrycznych”, to udzial firmy Maska siega prawie jednej czwartej.
Eksperci UBS spodziewaja sie, ze w tym roku produkcja przyspieszy jeszcze bardziej, a firma bedzie w stanie wyprodukowac 1,4 mln aut.
Sa podstawy do optymistycznych prognoz. Pod koniec 2021 roku rozpoczela dzialalnosc czwarta gigafabryka firmy zlokalizowana w Berlinie. Do konca tego roku powinna produkowac od 5 do 10 tysiecy samochodow elektrycznych tygodniowo.
Tesla ma rowniez perspektywy ekspansji rynkowej. Wedlug ResearchAndMarkets, do 2028 r. rynek pojazdow elektrycznych (w tym hybryd) bedzie rosl srednio o 36% rocznie i osiagnie 1,9 biliona dolarow.
Analityk inwestycyjny Wedbush, Dan Ives, jest jeszcze bardziej optymistyczny. Szacuje, ze rynek samochodow elektrycznych w ciagu 10 lat osiagnie 5 bilionow dolarow. A polowa tej kwoty trafi do Tesli.
Obecnie gama modeli Mask jest reprezentowana tylko przez 4 pojazdy elektryczne: Model S (sedan), Model 3 (tanszy sedan), Model X (SUV) i Model Y (crossover). Tylko sportowy samochod Roadster, ktory zostal wycofany z produkcji w 2012 roku, zostal wycofany z produkcji.
Tesla planuje wypuscic Roadstera drugiej generacji, pickupa Cybertruck i ciezarowki Semi. Wczesniej Musk zapowiedzial rozpoczecie seryjnej produkcji ciezarowek w 2019 roku. Jednak termin ten byl kilkakrotnie przesuwany i obecnie przesuniety do 2023 r. ze wzgledu na brak wystarczajacych akumulatorow, ktore sa obecnie stosowane w samochodach osobowych.
Podobnie rozpoczecie produkcji futurystycznego Cybertrucka zostalo przesuniete na 2023 rok. Powodem jest poprawa wlasciwosci i funkcjonalnosci pickupa.
Panele sloneczne i baterie
Sprzedaz samochodow elektrycznych przynosi firmie okolo 85% przychodow. Jednak to nie jedyna rzecz, ktora produkuje Tesla. Tym samym produkcja paneli slonecznych i baterii stanowi 5,9% przychodow.
W tym obszarze zaangazowana jest spolka zalezna Tesla Energy. Do jej najslynniejszych projektow naleza plytki fotowoltaiczne i domowe przechowywanie Powerwall. Waznym projektem tej jednostki byla budowa najwiekszej na swiecie baterii litowo-jonowej w Australii o mocy 100 megawatow.
Usluga
Obszar ten przynosi firmie 6,5% zyskow. W szczegolnosci firma posiada siec swoich serwisow - do diagnostyki i naprawy samochodow. Ponadto Tesla aktywnie rozwija siec stacji ladowania. W ubieglym roku ich liczba przekroczyla 30 tysiecy, a na kazdej przypadalo srednio 9 ladowarek.
Jest wiecej oryginalnych sposobow zarabiania. Na przyklad Tesla sprzedaje ulepszenia swoich samochodow. Podobnie jak aktualizacja systemu operacyjnego na komputerze czy smartfonie. Takie aktualizacje moga byc dosc drogie. Na przyklad modernizacja, ktora zwiekszyla moc silnika elektrycznego i pozwolila Modelowi 3 na szybsze przyspieszanie, kosztowala 2 tys.
Autopilot
Najbardziej oczekiwana modernizacja samochodow elektrycznych jest autopilot. Teraz firma rowniez go sprzedaje, stopniowo udostepniajac nowe funkcje.
Od 2014 roku samochody Tesli sa produkowane z czujnikami i oprogramowaniem potrzebnym do autopilota. W ciagu dwoch lat czujniki te zostaly zaktualizowane w nowych maszynach. Od tego czasu funkcje autopilota stopniowo sie rozszerzaja. Jesli kiedys rzeczywiscie byl ulepszony tempomat, to pozniej komputer nauczyl sie zmieniac pasy, parkowac w waskiej przestrzeni, zatrzymywac sie na znakach i swiatlach, reagowac na nieoczekiwane zagrozenia i nie tylko.
Autopilot Tesli jest nadal w fazie beta i nie moze calkowicie zastapic sterownika. Jednak taki wlasnie cel stawia sobie firma, aby ostatecznie calkowicie wykluczyc osobe z procesu kierowania pojazdem.
Przywodztwo w rozwoju autopilota to jedna z przewag konkurencyjnych Maska. Gdy bedzie gotowy, beda mogly go zainstalowac miliony wlascicieli samochodow i starych modeli. Oczywiscie nie za darmo.
„Glowna wartoscia Tesli jest sztuczna inteligencja, ktora analizuje dane dotyczace lokalizacji, stylu i innych wskaznikow kierowcy w celu stworzenia jednego systemu bezpiecznych pojazdow bezzalogowych. Tesla to rodzaj Apple w swiecie samochodow ”- powiedzial Michail Patsan, zarzadzajacy aktywami i inwestor oraz dyrektor ds. inwestycji w Multi Invest.
Wskazniki finansowe
Firma zakonczyla rok 2020 z zyskami po raz pierwszy w historii, zarabiajac 721 mln dolarow.W ubieglym roku firma byla rentowna co kwartal, a w sumie za rok zarobila 5,5 mld dolarow, czyli 7,6 razy wiecej niz rok wczesniej.
Przychody firmy rowniez wzrosly w ubieglym roku, osiagajac 53,8 mld USD, czyli o 22 mld USD wiecej niz w 2020 r.
Zyski Tesli rosna kwartalnie. O ile w pierwszym kwartale ubieglego roku firma Maska zarobila 438 mln USD, w drugim – juz 1,14 mld USD, w trzecim – 1,62 mld USD, a w czwartym – 2,32 mld USD.
Ale na podstawie klasycznych szacunkow finansowych, firme mozna uznac za przewartosciowana. Jego wskaznik P/E (wskaznik kapitalizacji do dochodow) wynosi 171. To znacznie wiecej niz suma w USA (srednia dla spolek z indeksu S&P 500 wynosi okolo 25) i kluczowych producentow samochodow (Volkswagen – 5,2; Daimler – 5,4). ; Toyota - 10; Ford - 28). Oznacza to, ze wysoka ocena Tesli obejmuje oczekiwania znacznego wzrostu przychodow w przyszlosci.
Jak zmieni sie cena akcji?
Akcje Tesli osiagnely szczyt pod koniec 2021 r., osiagajac rekordowy poziom 1243 USD za akcje. Od tego czasu ich ocena spadla do 937 USD w momencie pisania.
Oceny ekspertow co do perspektyw wzrostu cen akcji sa dosc powsciagliwe. Wedlug konsensusu prognozy na portalu Finance.yahoo cena jednej akcji spolki wyniesie 933 dolary rocznie, czyli nieco mniej niz obecnie.
Negatywna prognoza konsensusu jest taka sama na portalu Investing. Wedlug niego, eksperci oczekuja 863 dolarow na akcje.
Wsrod najbardziej sceptycznie nastawionych do perspektyw spolki - Citigroup: eksperci banku przewiduja spadek akcji do 137 dolarow. Niemal solidarnie z nimi w JPMorgan Chase, gdzie mowia o poziomie 250$.
Grupa Jefferies i firma inwestycyjna Wedbush Securities optymistycznie patrza na Maske, ktorej eksperci uwazaja, ze akcje Tesli wzrosna do 1400 dolarow rocznie.
Choc krajowi eksperci generalnie pozytywnie oceniaja perspektywy spolki i spodziewaja sie korekty w najblizszym czasie, to prawdopodobnie akcje spadna do 820 dolarow, ale w ciagu kilku najblizszych lat przyniosa zyski.
Firma nadal buduje ekosystem inwestujac w siec stacji ladowania, produkcje baterii, merch i nie zapomina o armii geekow. Tym samym w portfelach skoncentrowanych na srednio- i dlugoterminowej perspektywie akcje Tesli moga miec wyzszy udzial niz jej waga w S&P500, przy zalozeniu, ze spolka bedzie dalej rosla przed rynkiem. Nalezy jednak rowniez rozumiec, ze najblizsze 5 lat nie bedzie tak szybkim wzrostem notowan, jak w poprzednich.
Do tej pory Tesla pozostaje jedna z najpopularniejszych firm wsrod firm wygladajacych na dosc ryzykowne. Chociaz prawda jest taka, ze caly czas byl tak szybki wzrost jej akcji.
Dla Twojego bezpieczeństwa stworzyliśmy czarną listę brokerów..
